БЕЛОРУССКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

logoOAPP

КАФЕДРА

«ОРГАНИЗАЦИЯ И АНАЛИЗ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ ПРОЦЕССОВ»

Институт повышения квалификации и переподготовки кадров по новым направлениям развития техники, технологии и экономики

г. Минск, Партизанский пр-т 77, 10-й корпус БНТУ. каб. 403, тел. (017) 295-42-25; 296-45-60, (029) 103-91-06 Велком

Мировая экономика

Рекомендации бизнесу РБ.

 Ситуация на финансовом рынке Республики Беларусь. Рекомендации бизнесу. 

26.06.12     

Заведующий кафедрой «Организация и анализ предпринимательских процессов» ИПК и ПК Белорусского национального технического университета Желтонога Леонид Алексеевич

В настоящее время в еврозоне возникла качественно новая ситуация, не отмечавшаяся ранее. Управляющие золотовалютными резервами центральных банков снизили прогноз по евро до 1,15 доллара и начали массовую распродажу евро. Заметим, что раньше они использовали падение курса евро как возможность сделать выгодные вложения и сбалансировать свои резервы.

         На этот факт нам следует обратить серьезное внимание. В мае сего года национальный банк Швейцарии сообщил, что сократил свои резервы в евро со 120,5 млрд в четвертом квартале прошлого года до 103 млрд в конце минувшего марта. Одновременно доля фунтов в швейцарских резервах удвоилась. Оценить же степень снижения доли евро в составе международных резервов других Центробанков за последние месяцы пока сложно, так как большинство из них не публикуют данные по составу своих запасов.

Отметим, что 3 месяца подряд ситуацию в еврозоне удавалось контролировать. Европейский центральный банк сделал две интервенции (LTRO), предоставив европейским коммерческим банкам кредиты под залог государственных ценных бумаг примерно на 1 трлн евро. Это позволило на какое-то время сбалансировать обстановку. Но непонятно, сможет ли дальше ЕЦБ продолжать такую политику. Дело в том, что вся полученная европейскими коммерческими банками ликвидность опять оказалась на счетах ЕЦБ. А кредитование Бундесбанком периферийных стран затруднено. У Бундесбанка активов для продажи осталось уже мало - он и так их продал примерно на 700 млрд евро, чтобы кредитовать экономику стран периферии. Есть мнение, что платежная система Еврозоны приняла все очертания рублёвой зоны после распада СССР со всеми вытекающими отсюда последствиями. При новой мощной спекулятивной атаке, подобной атаке осени 2011 года, евро может исчезнуть как единая валюта еврозоны.                

Таким образом, положение в еврозоне вызывает серьёзную тревогу. Кроме Греции, проблемными являются также Испания и Португалия, частично Италия, где введен режим жесткой экономической политики после прихода к власти нового премьер-министра.

В настоящее время ситуация опять вышла из-под контроля и кризис распространяется, как пожар. Уже очагом турбулентности стала Испания, которой рейтинговое агентство Fitch сразу снизило рейтинг практически на 3 ступени с негативным прогнозом. Резко выросли доходности испанских облигаций до 7,25 %. Они, как и греческие облигации, прошли точку невозврата. Испания уже не может обслуживать свои долги, т.е. их рефинансировать. Но самое главное, испанские облигации покупают только испанские банки, у которых наблюдается очень серьёзный дефицит капитала. Не помогают даже 100 млрд евро, которые страны ЕС дают на рекапитализацию испанских банков. Вслед за испанскими облигациями вверх рванули доходности итальянских.

Угроза распада зоны евро является главной проблемой для мировой экономики. Так считают управляющие национальными и международными золотовалютными резервами на основе опроса UBS. Инвесторы ждут, что в течение ближайших пяти лет валютный союз покинет одна, а возможно, и сразу несколько стран.
         "Мы считаем, что нависшую угрозу выхода Греции из зоны евро будут стремиться избежать любой ценой, учитывая огромные системные риски этого события в свете текущих высоких уровней доходности гособлигаций Испании и Италии. Несмотря на это, исторический опыт подсказывает нам, что временами случаются и чрезвычайные происшествия", — полагают стратеги Deutsche Bank Джим Рид и Ник Бернс.

Подробнее: Рекомендации бизнесу РБ.

Наши контакты 

    АДРЕС:
  • г. Минск, Партизанский пр-т 77, 10-й корпус БНТУ. каб. 403
    Телефоны:
  • городской (017) 295-42-25; 296-45-60
  • сотовый (029) 103-91-06 Велком
  • эл. почта: ipkbntu@yandex.ru

Видео презентация