Акционерное общество и корпоративное управление

Корпорация – сноним акционерное общество.

Коротко о важности и ценности внедрения корпоративного управления в любых сферах деятельности любого предприятия.

Содержание

1. Вместо введения.
2. Акционерное общество. Преимущества и недостатки, значение.
3. Корпоративное управление. Смысл, цель и значение.
4. Субъекты корпоративных отношений и их интересы.
5. Последствия несовершенства корпоративного управления.

1. Вместо введения

Понятия «акционерное общество» и «корпоративное управление» неразрывно связаны в современном мире. Мы все часто слышим словосочетание «акционерное общество» и представляем о чем идет речь. Однако словосочетание «корпоративное управление» вызывают у нас (даже у ряда специалистов и многих предприятий) смутные представления.

Непонимание связей и значений корпоративного управления в акционерном обществе приводит (как бы это было не обидно для руководителей) к низкой эффективности деятельности общества и к мизерным или даже отрицательным доходам для акционеров.

Следует отметить, что используемое сегодня слово "корпорация" на самом деле обозначает что это вид акционерного общества, но только большго размера.

Следовательно. Корпорация - есть акционерное общество, а корпоративное управление обозначает ситстему управления акционерным обществом.

Цель данной статьи разбудить интерес к пониманию важностей корпоративного управления в деятельности акционерного общества, да и любого другого предприятия.

2. Акционерное общество. Преимущества, недостатки, значение.

Акционерное общество — это хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций.

Акционерное общество как юридическое лицо - это организация участников рынка, для которой характерно наличие трех обязательных признаков:

• уставный капитал формируется из вкладов (взносов) его участников - акционеров; эти вклады поступают в полное распоряжение (в собственность) акционерного общества;
• имущественная ответственность акционеров общества ограничена только размером их вкладов; акционерное общество самостоятельно несет ответственность по всем своим обязательствам;
• уставный капитал делится на определенное количество акций, которые выдаются в обмен на вклад и которыми владеют его акционеры, а не само акционерное общество.

Достоинства акционерного общества

Акционерное общество имеет ряд преимуществ перед другими организационно-правовыми формами организации предприятий:

• Нет ограничений на размер объединенных капиталов. Акционерная форма позволяет объединить практически неограниченное число вкладчиков и их капиталов (крупных и мелких). Это дает возможность быстро собрать значительные средства, расширять производство и иметь все преимущества крупного производства.
• Акционер сам выбирает размер собственного риска. Приобретая то или иное количество акций, акционер выбирает и размер приемлемого для него уровня риска потери вложенного в общество капитала. Ограниченный риск проявляется в том, что акционеры не несут ответственности по обязательствам общества перед его кредиторами. Имущество акционерного общества полностью обособлено от имущества отдельных акционеров. В случае банкротства акционерного общества акционеры теряют лишь тот капитал, который они вложили в его акции.
• Акционерное общество обеспечивает устойчивость объединения капиталов во времени. Выбытие из общества акционеров в любом количестве не влечет за собой прекращения деятельности общества.
• Акционер имеет право в любой момент продать свои акции. Акционер может вернуть полностью или частично свой вклад в акционерное общество, продав свои акции на биржевом или внебиржевом рынке.
• Возможность акционера получать доход от владения акциями. Например, получать: дивиденды по акциям, доход от перепродажи акций, доход от дачи акций взаймы, а также получать кредиты под залог акций и т. д.
• Сравнительная дешевизна привлекаемого заемного капитала. Акционерное общество в силу масштабов своего капитала и открытости для участников рынка имеет намного большие возможности для привлечения капитала посредством эмиссии долговых ценных бумаг или получения банковских ссуд под наиболее выгодные процентные .
• Профессионализм управления, обусловленный отделением собственности на капитал от управления им. В акционерном обществе не каждый акционер руководит своим капиталом, а команда профессиональных менеджеров управляет объединенными капиталами как единым целым.
• Общественная престижность статуса акционерного общества обусловлена той экономической ролью и социальной значимостью, которые имеет акционерное общество в современном обществе.

Основные недостатки акционерного общества

К недостаткам акционерной формы хозяйствования можно отнести многие ее достоинства, если их рассматривать с точки зрения самого акционерного общества:

• Необходимость открытости акционерного общества. Обязанность публиковать годовые отчеты, отчеты о прибылях и убытках, сообщать о всех существенных событиях и т. д. делает акционерное общество более уязвимым для его конкурентов.
• Профессионализм управления сопряжен с возможностью конфликта интересов между менеджерами компании и ее акционерами. Цель акционеров — максимизация дивидендов и рост капитализации общества, а одна из возможных целей менеджмента — перераспределение результатов деятельности общества в свою пользу.
• Возможная потеря рычагов управления и контроля над обществом. Свободная продажа акций акционерного общества может повлечь такие изменения в составе акционеров, которые приведут к смене субъектов контроля над акционерным обществом и т. п.

Акционеры, обладающие пакетами акций разного размера, имеют различные возможности влияния на акционерное общество. Ниже приводим примерный перечень прав акционеров в зависимости от доли принадлежащей им акций:

• 1 % — доступ к реестру акционеров, подача исков в суд на управленцев за их действия, повлекшие убыток для компании;
• 2 % — выносить вопросы, решения и кандидатов на собрании акционеров;
• 10 % — созывать внеочередное собрание;
• 25 % — блокирующий пакет, даёт доступ к первичным бухгалтерским документам и протоколам коллегиального исполнительного органа;
• 75 % — право размещения, приобретения обществом собственных акций, определять их тип, права и количество, изменение уставных документов, ликвидация и реорганизация общества;
• 100 % — отсутствуют требования о сроках созыва собрания.

Главный вывод современности о значении акционерных обществ.

Акционерное общество является наиболее эффективной (поэтому наиболее распространенной в мире) формой организации, объединения, взаимодействия производства и инвестиций. Ничего лучшего в мире пока еще не придумано. Все предприятия в РБ, раньше или позже, будут акционерного типа.

3. Корпоративное управление. Смысл, цель и значение.

На протяжении многих десятилетий в советской экономике господствовал технократический подход к хозяйствованию на уровне предприятий, когда «сверху» (от государственных органов) спускались производственные планы, бюджеты, структуры, различные административные распоряжения. Многие составляющие управления тогда оказывались вне непосредственного влияния руководителей предприятий. Сегодня советской экономики нет, сегодня мы как бы в рыночной экономике, предприятия становятся акционерными, однако принципы руководства на многих предприятиях остаются теми же.

В итоге получилась ситуация подобная той, когда извозчики, которые имеют знания и опыт в управлении конным транспортом, вдруг решили управлять современными автомобилем, который они сами собрали по западным чертежам из комплектующих собственного производства. Не надо объяснять, что из этого получается.

Новая для нас рыночная экономика требует новых для нас умений и принципов управления.

Корпоративное управление это новый для нас принцип управления, которому нам нужно заново учиться. Начнем разбираться.

Вначале сформулируем что такое управление.

Управление - это воздействие со стороны управляющего органа на объект управления для достижения намеченных целей (получения установленного результата, согласования и корректировки действий исполнителей и других лиц и субъектов, влияющих на процессы достижения целей). Управление включает предвидение, планирование, организацию, контроль и регулирование процессов исполнения работ.

Теперь обозначим главную цель корпоративного управления.

Цель корпоративного управления: «Обеспечить максимальную выгоду для акционеров".

Приоритетные задачи на пути к этой цели:

• повышение конкурентоспособности акционерного общества на местном и мировом рынке;
• рост капитализации и обеспечение инвестиционной привлекательности акционерного общества;
• создание эффективного механизма управления собственностью;
• соблюдение баланса интересов всех финансово-заинтересованных лиц;
• разделение функций владения и управления.

Смысл понятия «корпоративное управление» в обобщающих формулировках можно выразить так:

1. Корпоративное управление – это система, с помощью которой осуществляется контроль и управление деятельностью участников корпоративных отношений.
2. Корпоративное управление - это процесс поиска баланса между интересами участников корпоративных отношений (акционеров, менеджмента, отдельных единиц или групп физических и юридических лиц) путем разработки, реализации и поддержания между участниками необходимых процедур взаимного поведения, обеспечивающих максимальную выгоду для акционеров.
3. Структура корпоративного управления определяет права и обязанности лиц, входящих в корпоративные отношения, например: акционеров, членов совета директоров, менеджеров, других заинтересованных сторон (служащие и работники компании, покупатели и поставщики, партнеры и контрагенты компании, кредиторы и заемщики и т.п.), и устанавливает правила взаимодействий и порядок принятия решений по делам компании.
4. Корпоративное управление обеспечивает (поддерживает) систему, которая определяет и устанавливает цели и задачи деятельности компании, определяет пути и средства их достижения и контролирует выполнение.

Участники корпоративных отношений - это акционеры, члены совета директоров, менеджеры, другие заинтересованные стороны (служащие и работники компании, покупатели и поставщики, партнеры и контрагенты компании, кредиторы и заемщики и так далее), т.е. все те, кто взаимодействует с компанией и своими действиями и интересами могут влиять на результат деятельности компании.

Схематически смысл корпоративного управления показан на рисунке 1. Так нужно управлять. Так управляются успешные акционерные общества и корпорации. Стрелочки на схеме указывают на активное воздействие системы корпоративного управления на каждого участника корпоративных отношений как на объект управления. Безусловно, каждый отдельный объект имеет свои собственные интересы и будет (и действительно) оказывает сопротивление корпоративному управлению и всегда будет статаеться навязывать свои правила игры в свою пользу, т.е. будет стататься сам управлять. Взять например, органы местного и государственного управления. Как ими управлять? - спросите вы. Они ведь сильнее. Пусть будет как есть, нужно с этим смириться.

Искусство корпоративного управления заключается в том чтобы управлять сильными и не согласными. Не победить сильного, а использовать его силу, интересы и желания, смягчать их и перенаправлять на достижение целей компании, согласуясь складывающейся экономической конъюнктурой.

К сожалению этому не учили в советских ВУЗах и недостаточно уделяют внимания в сегодняшней подготовке менеджеров-экономистов.

Наша кафедра ОАПП готовит менеджеров, способных организовать и эффективно участвовать в системе корпоративного управления любого акционерного общества и корпорации. Мы уверены, что имена наших выпускников будут значиться в списках эффективных и удачливых топ-менеджеров страны.

В данном месте уместно проанализировать системы управления на наших акционерных предприятиях сегодня. В общем сегодняшнюю систему управления АО можно охарактеризовать так: Управляем "как умеем", управлять "как надо" нас не учили.

Сегодня в экономике страны острейший дефицит специалистов корпоративного управления. Это понимают в Министерстве экономики РБ, но не совсем понимают, или нехотят понимать, многие руководители действующих акционерных обществ и корпораций. Возможно это результат их прошлой системы подготовки или еще что-то.

Сегодня система управления многих акционерных компаний выглядит как на рисунке 2. "Управляем как можем". Из рисунка видно, что степень влияния системы управления на субъектов, с которыми взаимодействует предприятие, различно. И это огромный минус системе управления.

Рассмотрим систему управления немного поподробнее.

1. Действующие системы управления удовлетворительно управляют исполнительным менеджментом, рабочими и служащими предприятия, компании. Это плюс.

2. Взаимоотношение и управление с поставщиками, потребителями, кредиторами строится на основании коммергеских договоров. Другие рычаги влияния, взаимодействия и управления, как правило, не используются. Это уже минус.

3.Влияние органов местного и государственного управление давлеет над воздействием системы управления предприятия, что не стимулирует к расту эффективности предприятия. Сисиема управления не сопротивляется или сопротивляется очень робко. Опять минус.

4. Недостаточное взаимодействие системы управления с акционерами крупными и, особенно, с мелкими. Система управления это система акционеров. Она должна объединять, сплачивать акционеров для достижения главной цели - увеличения богатства акционеров. На деле мы видим не совсем приятную картину. Мы все это знаим и видим. Тоже минус.

5. Деньги на развитие и ликвидацию кассовых разрывов предприятия берут за счет кредитов под огромные проценты. И совершенно не используют возможностей, которые предоставляет работа с ценными бумагами. Ведь ценные бумаги дают возможность полуать кредиты и инвестиции под процент на порядок меньший чем дают банки. И опять минус.

Вывод. Сегодняшние системы управления акционерными предприятиями, корпорациями не удовлетворяют современому пониманию корпоративного управления. Это необходимо осозновать и вносить коррективы в системы управления. Нужно учить новых управленцев (менеджеров). И чем выстрее это будет делаться, тем будет лучше.

Наша кафедра ОАПП готовит специалистов, способных работать в современных систесах корпоратикного управления. Ждем активных, энергичных, целеустремленных, амбициозных, жаждущих карьеры, славы и денег к нам на обучение. За Вами будущее страны!

4. Субъекты корпоративных отношений и их интересы

Основными участниками корпоративных отношений в акционерных компаниях являются владельцы (акционеры) и управляющие акционерной собственности. Кроме их в корпоративных отношениях участвуют другие субъекты (служащие и работники компании, покупатели и поставщики, партнеры и контрагенты компании, кредиторы и заемщики и так далее), т.е. все те, кто взаимодействует с компанией и своими действиями и интересами могут влиять на результат деятельности компании.

Различные группы участников корпоративных отношений имеют интересы, которые могут совпадать в одних сферах, но расходятся в других.

Можно выделить следующие наиболее значимые различия между участниками корпоративных отношений.

1. Акционеры (владельцы акционерной собственности) заинтересованы в росте капитализации компании и росте дивидендов на принадлежащие им акции, т.е. заинтересованы в росте своего богатства. Однако, интересы крупных и мелких акционеров часто различаются весьма значительно.
2. Управленцы (менеджеры), служащие, работники компании получают, обычно, фиксированную зарплату, заинтересованы в ее росте и напрямую не заинтересованы в росте капиализации и прибыли компании.
3. Кредиторы (в том числе владельцы корпоративных облигаций) заинтересованы в устойчивости компании и гарантиях возврата представленных средств. Не склонны поддерживать решения, обеспечивающие высокую прибыль, но связанные с высокими рисками.
4. Партнеры компании (регулярные покупатели ее продукции, поставщики и пр.) заинтересованы в устойчивости компании, ее платежеспособности и продолжении деятельности.
5. Органы власти заинтересованы в росте собираемых налогов, в обеспечении занятости населения, в благотворительной деятельности компании.

И так мы видим, что сфера несовпадений интересов участников корпоративных отношений может быть весьма значительна. Поэтому, правильно выстроенная система корпоративного управления как раз и должна минимизировать возможное негативное влияние этих различий во благо деятельности компании.

5. Последствия несовершенства корпоративного управления

Система корпоративного управления должна создавать механизмы защиты интересов всех экономических участников корпоративных отношений.

Безусловно, что такие негативные последствия несовершенной системы корпоративного управления как «выкачивание активов» или денежных потоков предприятия менеджерами, отдельными акционерами или аффилированными с ними структурами, например путем заключения нерыночных сделок, представляют собой прямое нарушение прав кредиторов, а следовательно, снижают возможности и жизнеспособность компании.

Несовершенное корпоративное управление порождает борьбу за контроль между различными заинтересованными сторонами: нынешними и потенциальными акционерами, управленцами, персоналом и т.п. Нередко одним из инструментов этой борьбы становится процедура банкротства предприятия, рейдерского захвата и других многих неприятностей для компании.

Борьба за контроль над предприятием отвлекает менеджмент и акционеров от операционной и инвестиционной деятельности. Все это имеет самые негативные последствия для авторитета и финансового состояния предприятия.

Хорошо отлаженная система корпоративного управления – необходимая предпосылка осуществления реструктуризации предприятия путем замены неэффективных собственников и управленцев, не сумевших сделать бизнес прибыльным и финансов устойчивым.

Кафедра ОАПП ИПК БНТУ постоянно отслеживает состояние и развитие современного корпоративного управленя и использует получаемые знания при подготовке менеджеров-экономистов. Наши выпускниеи будут желанными на любом жаждущем прогресса предприятии.

Ластовенко Арий Анатольевич, доцент кафедры ОАПП ИПК БНТУ